银行业发展迈入价值创造的下半场。穿越周期，若何看一家银行的筹办是否“慎重”：

一看“稳”，其增长在昔日是否具有取悦性、在畴昔是否具有可预期性；

二看“健”，是否终结了“质地、效益、范围”以及风险抵补、老本撑持才略的平衡发展。

对于这两点，杭州银行（600926.SH）交出了一份力透纸背的答卷，从2025年年报到2026年一季报，均诠释着“慎重”二字。

2025年，杭州银行资产总和23628.06 亿元，较上年末增长 11.86%；终结营收387.99亿元，同比增长1.09%；终结净利润190.29亿元，同比增长12.05%。加权平均净资产收益率（年化）达到14.65%，筹办着力稳居上市城商行最前哨。

要说增长之“稳”，杭州银行2016年上市于今恒久保持营收、净利润双增长。在全行业检修加重的近5年，杭州银行均录得净利润的两位数增长。

增长势头的背后，是当全行业都靠近着市集需求疲弱时，杭州银行以沉稳的客户基本盘带动了存贷无间两旺，深耕实体经济，扩表塌实有劲。规定2025年末，该行贷款总和1.07万亿元，同比增长14.33%；入款总和1.44万亿元，同比增长13.20%。

“愉见财经”还注意到，客岁第四季度起，杭州银行的贷款增速终结稳中有进，平滑邻接本年一季度的“开门红”。2026年一季度末，杭州银行贷款总和升至1.15万亿元，增幅强壮，单季度就高达7.57%；入款总和1.52万亿元，增幅5.50%。

“开门红”带动一季度事迹无间亮眼，终结营业收入104.06亿元，同比增长4.29%；归母净利润66.29亿元，同比增长10.09%。

要说增长之“健”，2025年末，杭州银行不良贷款率0.76%，拨备隐藏率502.24%，这两项中枢目的还是取悦多年稳居行业前茅。可对比数据是，同时寰宇城商行平均不良贷款率为1.82%、拨备隐藏率为173.88%（文中行业数据来自国度金融监管总局的统计，下同），杭州银行质产质地在业内数一数二。而行云活水的拨备也使杭州银行被市集评价为“安全垫之王”，为后续发展提供实足的风险缓冲。

更值得一提的是，杭州银行不啻不良率低，不良数据还被压得很实，“早裸露、早惩处”。这少许从过期与不良的剪刀差就可见一斑：2025年末，该行“过期贷款”与“不良贷款”比值、“过期90 天以上贷款”与“不良贷款”比值辩认为55.9%和45.4%，较上年末辩认下落16.9个、10.2个百分点。（注：由于分子取过期、分母取不良贷款，因此数值越小推崇越好。）

再看老本实足情况，收成于可转债的得手转股，2025年末，杭州银行老本实足率目的全线向好：老本实足率14.37、一级老本实足率 11.76、中枢一级老本实足率 9.59，辩认较上年末飞腾0.57个、0.71个、和0.74个百分点。

综上，多年来沉稳无间的盈利开释、业内高水平的拨备隐藏、高出的风险抵补才略、当先的资产质地、压实的不良数据、增厚的老本实足率——均向市集开释着：杭州银行畴昔事迹可预期的、慎重向好的信号。

“二二五五”政策圆满收官

纲举则目张。“十四五”本事，杭州银行在“二二五五”政策下信守恒久主义。在收官之年回望昔日五年，杭州银行夯实了发展基座，成为穿越周期的“事迹常青树”。

五年，范围效益终结双翻番。2025年末的资产总和较2020年末增长102.08%，净利润较2020年增长166.66%，贷款总和、入款总和五年复合增速辩认为17.25%和15.59%。

五年，事迹的叶茂来自客户基本盘的根深。多点发力深耕客户需求，2025年末杭州银行灵验客户数较2020年增长249.06%，“二二五五”政策中从“家具导向”到“客户导向”的转型，也在此数据中得到了应证。

五年，信贷资源主动设立国度政策要点边界。终结了制造业、科创、绿色贷款总范围“三个千亿”的打破，2025年末三类贷款辩认较2020年末增长208.39%、285.91%和245.16%。

五年，轻老本转型步步上前。加速发展钞票看护、资产托管、跨境金融等中间业务，2025年末杭州银行中间业务收入占营业收入比重提高至10.84%；杭银搭理存续搭理家具范围打破6000亿元，较2020年末增长跨越130%。

五年，质地老本坚挺撑持。如上文所及，资产质地和风险抵补才略恒久保持上市银行当先水平，一级老本实足率较五年前也提高了1.06个百分点。

五年，再不雅察“二二五五”中的各项业务发展策略：

大公司板块，沉稳阐扬“压舱石”功能，“1+5” 架构无间深远协同（公司金融+ 来往银行、投资银行、科创金融、跨境金融、中小企业），“六通六引擎”家具事业体系无间迭代，专班运营打造“四通”拳头家具。在这么的才略基座之上，公司业务提高发展势头，2025年末基础客户数10.79万户，灵验客户数4.28万户；贷款余额7016.35 亿元，较上年末增幅高达24.12%。

大公司板块再上台阶，背后有三处可圈可点。

其一，市时势临着灵验信贷需求不及的逆境，但杭州银行深耕浙江省内及省外要点城市区域客户，在家具体系撑持，九游会j9和“拓客访客”“数智赋能”两项工程协同发力之下，逆市终结了贷款强壮增长。

其二，主要收成于公司业务的投放结构更趋优化，2025年末，杭州银行对制造业、科技、绿色等贷款增速辩认为22.3%、23.4%、22.8%，要点边界贷款投放看护高景气度。

其三，“数智赋能”正在日渐从底层才略转动为出产力，比如来往银行的“财资通”、“政务通”、“票证通”家具，重塑着银行事业企业的场景与范式。前不久该行还发布了“2026年企业数智金融事业决策”，“愉见财经”的采访感受是，一家银行对企业的事业，已从CFO的资金管家，到CIO的数字伙伴，再到CEO的政策同行。

大零卖板块，围绕新“五位一体”零卖政策，强化数智赋能，深远公私联动，推动渠谈批量获客，升级“幸福金桂”钞票品牌。2025年末小微金融条线贷款余额1653.80亿元，较上年末增幅8.89%；尤其值得一提的是，普惠型小微企业贷款余额1821.13亿元，较上年末增幅17.06%。零卖金融条线AUM余额6969.56亿元，较上年末增幅15.73%。

子公司杭银搭理也跑出了加速率，如上文所及，2025年末存续家具范围打破6000亿元大关，较上年末增长39%，2025年累计销售零卖钞票看护家具4752.51亿元，入围2025年IPE各人资管500强。

大金市板块，2025年，收成于低利率刊行200亿元无固依期限老本债券、50亿元科创债、50亿元绿色债券和350亿元平凡金融债券，灵验补充恒久欠债，带动同行欠债成本显耀下行；此外，资产业务结构无间优化，客户共赢生态遏抑拓展。从债券承销来看，2025年承销各品种利率债共计6949.07亿元，同比增长 54.12%；从资产托管来看，年末托管范围2.09万亿元，较上年末增长18.53%。

终末，拆解事迹动能，营收构成的中枢是利息收入与非息收入，而这两项，杭州银行在2025年均终结了两位数增长。

其中，利息净收入275.92亿元，同比增长12.82%。其背后是杭州银行扩表有劲，以更匹配国度政策导向的信贷投放，进一步写好“五篇大著述”。

手续费及佣金净收入42.07亿元，同比增长13.10%。其背后是托管、钞票看护等轻老本业务成为中间业务增长的紧迫引擎，为盈利增长筑牢坚实基础。

“三三六六”政策谋篇布局

2026年的“开门红”，也开启了杭州银行新一轮五年政策策画。面向“十五五”新发展阶段，该行以来龙去脉的布局，变成“三三六六”政策——

- 以“客户、范围、效益”三维主张引颈畴昔五年高质地发展；

- 以“流量化、数智化、国外化”三大政策导向运行筹办理念和交易格式变革；

- 以“公司金融、中小微金融、零卖金融、金融市集、子公司、区域分行”六大政策要点指点业务优化升级；

- 以“职工成长、风险看护、科技赋能、缜密看护、敏捷组织、鼎新变革”六大才略提高撑持政策落地。

杭州银行方面暗意，推动“三三六六”政策的落地奏效，将把捏好三大维度的政策地方，一是客户与市集维度，全力推动客户基础壮大，无间优化客户结构，加强优质客群耕种；二是范围与结构维度，愈加注重业务结构优化，推动要点分行市集占有率提高，加大政策业务布局力度；三是效益与质地维度，信守风险慎重底线，无间提高筹办效益，历练“穿越周期的发展韧性”。

杭州银行果决闪现的“穿越周期的发展韧性”也取得了老本市集的认同。规定发稿（4月27日），杭州银行年内涨幅11.45%，昔日一年涨幅21.76%，比好意思同时上证指数，跑赢申万城商行行业指数近三倍。动态PB为0.88，位居上市银行前哨、且被多家券商分析以为仍具后劲。（数据及下方图表取自：Choice智能金融结尾）

在行业举座估值偏低的配景下，杭州银行凭借城商行“优等生”的事迹与可预期的无间盈利才略，走出了估值建造行情。

分成方面，2025年杭州银行引申中期分成与年度分成相取悦的分拨决策，全年每10股派发现款股利6.60元，现款分成总和达47.84亿元，较上年增长12.59%，分成比例保持合理水平，分成范围与每股派息较此前稳步增长，以真金白银与庞杂投资者分享发展恶果。

站在新五年的新着手，锚定实体本源，“质地、效益、范围”皆筑九游会，“优等生、好银行”杭州银行再开赴。