3月18日，中国星河发布欺骗赎回选拔权的第三次领导性公告称，公司现决定欺骗21星河Y2刊行东谈主赎回权，即一谈赎回21星河Y2。

此前，该公司于3月10日清晰21星河Y2债券续期可欺骗赎回权并全额兑付的公告，这次公告为上述事项的领导性公告。之后，分别于3月12日、3月14日发布第一次领导性公告和第二次领导性公告。

发债公告裸露，发债召募资金主要用于偿还到期公司债券本金，这被视为一次成例的债务置换操作，在市集利率低的时候，“借新还旧”不错灵验镌汰融资老本。

针对这次债务置换操作，期间周报记者向中国星河发送了采访函，限度发稿，该公司未作出回应。

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债务置换，镌汰融资老本

具体来看，中国星河于2021年4月21日完成21星河Y2的刊行职责。凭据《中国星河证券股份有限公司公援救行2021年永续次级债券（第二期）召募阐明书》， 21星河Y2设刊行东谈主赎回权，于21星河Y2第五个和自后每个付息日，刊行东谈主有权按面值加应答利息赎回21星河Y2。该公司现决定欺骗21星河Y2刊行东谈主赎回权，即一谈赎回21星河Y2。

据企业预警通数据，21星河Y2的债券期限为5+NY，债券余额为50亿元，票面利率为4.30%，刊行范畴为50亿元。该债券起息日为2021年4月21日，上市日为2021年4月29日，到期日为2026年4月21日。债券的债项评级及主体评级均为AAA/老成。

3月13日，中国星河发布刊行新债公告，凭据召募阐明书，公司2026年面向专科投资者公援救行永续次级债券（第二期）的刊行范畴不超越50亿元（含50亿元），罗致线底下向专科投资者簿记建档的姿首刊行。本期债券以每5个计息年度为1个重订价周期，快乐彩正版app下载官网在每个重订价周期末，刊行东谈主有权选拔将本期债券期限延迟1个重订价周期，或全额兑付本期债券。

据了解，本期新发债券刊行职责已于2026年3月12日杀青，本期债券实践刊行范畴为东谈主民币50亿元，首个订价周期（前5个计息年度）的票面利率为2.25%，认购倍数为3.098倍。

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盘古智库高档盘问员余丰慧在接纳期间周报记者采访时暗示，中国星河这次刊行新债及赎回宿债的作为，主要目的是优化其债务结构和镌汰融资老本。通过刊行新的永续次级债券并以较低的票面利率（2.25%）替换掉宿债券票面利率（4.30%），不仅能灵验减少利息支拨，还能延迟债务期限，增强公司的财务天真性。这体现了中国星河较强的资金实力与精好意思的流动性处置能力。

经济学家盘和林在接纳期间周报记者采访时暗示，这次刊行新债赎回宿债的目的是通过债务置换，镌汰利率老本，优化债务结构，九游会为星河证券训诲利息差，从而增强中国星河的资金实力，同期还能老成其资金流动性。鉴于新发作为永续次级债，客不雅上也减弱了中国星河改日债务到期的压力。

债券存量范畴超2000亿元，两只债券行将到期

企业预警通裸露，当今，中国星河债券存量范畴2124亿元，债券65只。其中，中国星河公募债存量范畴为1819亿元，占比85.64%；该公司私募债存量范畴为305亿元，占比14.36%。以存续技能分手，1年以内债券存量金额为983亿元，1～3年债券存量金额为795亿元，3～5年债券存量金额为336亿元，5～10年债券存量金额为10亿元。

期间周报记者梳剃头现，在一个月内，中国星河有两只债券行将到期，最近行将到期的日历为2026年3月29日。

盘和林指出，总体来看，中国星河债务水平偏高，但债务结构较好，比如公募债占相比高，公募的资金实力更好，大略保握债券流动性；再比如永续债大略减弱部分压力。然而这其中也存在风险，比如短期债务占比一经较高，需要弥远温雅资金流动性的健康度。

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余丰慧还指出，私募债仅占总债务的14.36%，标明该公司主要依赖于公开市集进行融资，这成心于训诲信息透明度和扩大投资者基础。此外，大部分债务集中在1年以内和1～3年内到期，这条目该公司需要具备较强的短期偿债能力和现款流处置能力。

企业预警通数据裸露，中国星河年内已到期的债券有6只。其中，25星河证券CP016的刊行范畴最高达到50亿元，23星河F4的偿债利率最高达到3.35%，处于较高水平。总体而言，这6只年内已到期的债券刊行范畴都不低，偿债利率絮聒不都。

在存续债券中，票面利率在3%以上被视为领有较高的偿债老本。中国星河票面利率在3%以上的存续债券所有13只，其中票面利率高于4%的债券有两只，分别为21星河Y1（票面利率为4.57%）、21星河Y2（票面利率4.30%）。其余11只票面利率在3%～4%之间的存续债券有23星河Y1（票面利率3.63%）、23星河Y2（票面利率3.58%）、23星河Y3（票面利率3.43%）等。

在存续债券中，除短期融资券外，通盘中弥远公司债的信用评级均为AAA级别，有两只短期债券的信用评级处于A-1级别。AAA及A-1评级代表了中国星河很强的偿债能力，偿债基本不受不利经济环境的影响，误期风险很低。

记者丨李茜楠 卢泳志

剪辑丨卢泳志

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校对丨宋高洁九游会app下载